admin 1月23日，安徽省证监局发布关于魔方数码股份有限公司（以下简称“*ST魔方”）相关情况的公告，提示*ST魔方存在严重违法强制退市风险。请广大投资者按照公司官方公告进行理性投资，避免因虚假信息误导而造成损失。当日，连续第三天涨停的*ST立方发起涨停，仍收涨13.91%，四个交易日涨幅近100%。类似情况也出现在长江医药控股股份有限公司（以下简称“*ST长江药业”），该公司也因严重违法行为面临强制退市威胁。截至1月23日，股价已连续四个交易日涨停，累计涨幅达109.09%。 *ST昌耀受到“行政处罚1月23日下午，证监会《决定》传出，深交所也向公司发出“事先通知”，决定暂停公司股票上市交易，退市命运已几已定。接受采访的专家认为，严重违规强制退市的“红线”已经明确。上述两只违法止赎风险股相继快速上涨，但这与公司基本面和基本面存在明显背离。安徽省证监会表示，反映部分资金具有投机性质，不排除幕后操纵市场的可能性，为维护市场资金短缺的“三公”秩序，监管部门必须及时查处，采取严厉严厉的措施。监管局通报，*ST立方涉嫌在2021年、2022年、2023年连续三年年报中虚报财务数据，违反创业板股票上市规则关于严重违规强制退市的规定。公司股票可能被强制退市。安徽省证监局于2025年11月28日公布了《关于行政处罚及市场退市的预先通知》（以下简称《通知》）。根据《通知》，*ST立方通过代理业务、财务交易、交易虚假陈述等方式虚增营业利润和营业费用，致使*ST立方在披露的年报中存在虚假陈述。魔方将2021年、2022年营业利润分别夸大至2.8亿元、3.12亿元，占同年营业利润的50.09%、51.67%。安徽省证券监督管理委员会局拟对*ST立方及10名责任人处以合计4000万元的罚款。 《通知》发布当天，*ST立方公告称，公司可能连续三年违反因财务造假违法强制退市两项严重指标，并连续两年虚报营业利润5亿元以上，占比50%以上。此后，*ST立方股价持续下跌。但1月18日至20日，*ST立方实际管理层通过媒体发表《*ST立方回应风险信息：多措并举应对挑战，股票20日复牌》等文章，向外界发出“积极反应”信号，将股价拉升至1月20日复牌后最高涨停。公司随后公告称，不参与发布。内容有问题，S深交所向实际管理人发出关注函并启动纪律处分措施，但股价继续上涨。对此，安徽省证监局1月23日回应称，近期获悉有人通过考试。媒体20日发布《*ST立方回应风险预警：多措并举应对困难行动，为复工做准备》等信息。该声明涉嫌虚假、不准确、不完整或具有误导性。公司通过合法途径公告并披露了此事，安徽省证监局也表示将依法监管并采取行动。华东政法大学国际金融法学院教授郑宇告诉《证券日报》记者，根据我国证券监管制度，所有信息上市公司的关键信息必须通过合法途径披露。第三方泄露公共信息可能构成违法行为，情节严重的可能导致操纵市场罪。上海明伦律师事务所律师王志斌对《证券日报》记者表示，退市相关信息不具参考意义。根据《上市公司信息披露管理办法》第八条规定，公司重要信息必须通过信函披露途径披露。如果实际管理员通过其他渠道披露信息，则可能存在信件披露违规行为。发帖内容如果刻意回避因重大违规而被下架的风险，单方面强调“幽灵保护”，则很可能是误导性陈述。有必要确认是否存在市场操纵行为。在此值得注意的是，*ST立方非法排除的严重风险尚未消除。据安徽省证监局消息，受处罚人员已向安徽省证监局提出答辩、延期审理申请。安徽省证监局已依法批准延期，目前正在抓紧落实相关工作。安徽省证监局将依法作出行政处罚决定。与*ST立方一样，*ST昌耀尽管涉嫌严重违法退市，股价也持续涨停。 1月23日，证监会立即采取行动，认定*ST昌耀2021年至2023年连续三年虚增销售额、虚增利润的财务造假行为违法，并下达了《行政处罚决定书》。与此同时，深交所发布了公司退市预告，启动退市程序，终止炒作。上述两只存在退市风险的股票同时出现异常高价，市场怀疑其存在幕后操纵行为。王志斌表示，这些股票存在明显的退市风险，比如股价低于面值交易而退市的隐性风险、退市风险等。严重违规强制退市的股价走势与风险性质极不相符，这与市场操纵的常见症状相符，需要监管机构根据交易数据、资金流向等进一步审查和认定。郑宇也认为，在全面注册制背景下，严重违规强制退市和退市规则实际上是符合的。e值是客观标准，严重违规强制排除标准意味着，如果“高压线”启动，企业必须：没有回旋余地。从这个角度来看，两只面临退市风险的股票连续快速上涨极不寻常，监管机构应调查是否存在操纵市场或其他证券违规行为的迹象。彻底消除猜测和猜想。资本市场是资源配置的平台。退市的风险股通常会因为财务困难或财务造假等问题而导致投资价值下降、失去价值。基金投机炒作导致股价过高，制造“劣币驱逐良币”的假象，将资金引向本应被排除在市场之外的企业，阻碍市场的自然净化，改变市场秩序。此外，股市最终将回归正常水平。其基本面经过短暂的狂欢之后，投资也将遵循这一趋势。投资者常常遭受巨大损失。市场人士认为，需要进一步加强监管，打击这种非理性投机行为。在市场监管方面，王志斌表示，要加强对退市风险股票异常交易的监测，对明显偏离基本面的价格波动要迅速采取排查、暂停交易、核查等措施。从投资者保护的角度来看，除了加强风险揭示外，还应解除民事索赔途径的封锁，支持投资者提起诉讼。完善针对虚假信息披露的民事法律以及退市阶段的投资者赔偿机制。从根本上来说，我们要缩短退市周期，明确退市前景，缩短退市周期。投机的时间表，并使市场价格回归公司的实际价值。郑宇表示，退市期间如发现上市公司有任何违法行为（虚假陈述、操纵市场等），监管部门应及时查处、严厉打击、采取严厉措施，坚决维护资本市场公开、公平、公正的“三原则”秩序。
（编辑：项小斌）